零食巨头的危与机_经济频道_央视网(cctv.com)
2020年，我国休闲食操行业市场范围增加至12984亿元，中商财产钻研院估计，2022年中国休闲食物市场范围将冲破15000亿元。B面
巨擘不“休闲”
重营销轻研发、食物平安问题和产物同质化一向是行业痛点。同时，它们还面对行业门坎低、收集渠道和传统渠道贩卖本钱高、竞争加重等场合排场。
据中商财产钻研院数据，2016年至2020年，我国休闲食操行业市场范围从8224亿元增加至12984亿元，年复合增加率达12.09%。据中商财产钻研院估计，2022年中国休闲食物市场范围将冲破15000亿元。
休闲零食龙头企业三只松鼠(SZ:300783)、良品铺子(SH:603719)、来伊份(SH:603777)谋划状态若何呢？最新财报显示，三只松鼠2022年一季度，营收和净利润都呈现较大幅度下滑；良品铺子2022年一季度呈现增收不增利的为难处境；来伊份一季度实现营收同比增加，但其营收范围与三只松鼠和良品铺子存在较大差距。
截至2022年7月7日收盘，三只松鼠收盘价为22.53元/股，市值90.35亿元，较市值最高点蒸发超260亿元；良品铺子收盘价为25.82元/股，市值为103.5亿元，较市值最高点蒸发超230亿元；来伊份股价跌至13.46元/股，市值唯一45.33亿元，较市值最高点蒸发超130亿元。
万亿赛道，休闲零食巨擘们为什么受阻？
百舸争流，谁将分得更多市场蛋糕？
1> 成于流量，困于渠道
三只松鼠、良品铺子与来伊份，三家巨擘都是走代工出产(OEM)模式的零食物牌，区分在于切入市场的渠道结构分歧。
停不下的渠道扶植
建立于2012年的三只松鼠，是一个比力纯洁的“网生品牌”。2012年6月三只松鼠在淘宝（天猫商城）试运营，数月后的天猫双十一勾当中，拿下食物类GMV第一位，尔后持续多年连任冠军。
可以说，三只松鼠的乐成，在于吃到了电商突起的流量盈利。
2016年，三只松鼠起头试水线下品牌专卖店，不外今朝线上收入仍然是企业的重要营收来历。截至2021年末，三只松鼠有140家投食店，925家同盟小店，总计1065家线下门店。
良品铺子是从线下发迹后逐步结构线上营业。2006年，良品铺子在武汉开了第一家店，尔后深耕华中，定位高端，辐射天下。截至2021年年末，线下门店数目为2974家。2011年良品铺子试水电商，2014年起头举行全渠道扶植，2015年起加鼎力度拓展加盟营业。今朝来看，良品铺子已根基构成“以门店终端、线上平台为焦点”的渠道贩卖收集。
来伊份早在2001年就在上海开了线下首店。开初线下门店以直营为主，加盟为辅。2006年来伊份走出上海进入江苏。截至2021年，来伊份在天下具有门店3488家。
2011年来伊份就起头结构线上渠道，扶植了电商网站，推出自营APP，全渠道扶植的标语也一向没有停息。从现实成效来看，今朝线上照旧是企业的重要营收来历。
有的营收下滑，有的利润降低
比拟三家企业的营收布局，2021年整年，三只松鼠线上营收占比66.31%，线下占比33.69%；良品铺子线上营收占比53.13%，线下营收占比46.87%；来伊份线上营收占比14.75%，线下占比85.25%。
也就是说，今朝三只松鼠线下收入对总营收的进献有所上升，但线上收入仍然是企业最重要的营收来历；良品铺子的营收布局比力不乱也比力平衡；比拟而言，来伊份的线上渠道成长一向比力乏力，对营收的进献也相对于比力少。
从总营收范围来看，三只松鼠在2019年整年营收冲破百亿，成为零食行业首家迈过百亿门坎的企业。不外尔后，营收起头逐年降低。财报显示，2019年-2021年三只松鼠的业务收入别离为101.73亿元、97.94亿元、97.7亿元，同比增加45.3%、-3.72%、-0.24%。
良品铺子的总营收增加相对于较为较着，2021年整年实现营收93.24亿元，同比增加18.11%，营收范围与三只松鼠迫近。本年一季度，实现营收29.42亿元，比拟于三只松鼠的30.89亿元，差距进一步缩小。
2021年，来伊份实现营收41.74亿元，同比增加3.63%，总营收不及三只松鼠与良品铺子的一半；同时，2017年-2020年，来伊份营收同比增加别离为12.36%、7.01%、2.85%和0.59%，增速逐年滑落。
从红利能力来看，三只松鼠与良品铺子在净利润方面相对于更具有上风，不外良品铺子的净利润总体有所下滑。来伊份净利润起码，而来伊份在2020年直接吃亏6519.54万，同比降低728.65%。
这主如果因为来伊份以线下直营模式为主，是以遭到疫情等打击较大。尔后，2021年，来伊份的净利润固然扭亏为盈，为0.31亿元，但并不是彻底是贩卖商品所得，利润增加有很多缘由是与来伊份的投资收益相干。
整体而言，今朝三家企业在营业布局、营收范围、红利能力上，走的相对于比力稳健的是良品铺子；三只松鼠呈现较着的增加乏力，后劲不足；来伊份则是受限于渠道单一，线下门店利润绵薄的窘境当中。
2> 不异的痛点，分歧的贫苦
三家零食企业，都是代工贴牌买卖。代工模式的益处在于，可以实现轻资产模式快速运转。这些企业则专注于终端产物贩卖、品牌运营、用户运营等环节。
绕不开的食物平安问题
但代工出产的弊病也十分较着。重要有两个方面，一是发生食物平安问题，二是产物同质化。
食物平安问题上，三只松鼠在客岁“双十一”促销事后，多名消费者投诉三只松鼠的手撕面包、坚果等产物变质发霉，激发消费者的不满与质疑。
良品铺子早在2017年就因食物平安问题被查处，2021年3月，又因“鸡肉肠变质”相干事务激发网友遍及会商。
来伊份近几年频登食物抽检“黑榜”，2012年更是由于产物质量问题影响了IPO过程。
而从这些企业的研发投入来看，重营销轻研发也十分较着。财报显示，三只松鼠、良品铺子、来伊份的研发投入占营收的比例均不跨越1%。
事迹增加护城河若何创建
除代工模式的配合痛点外，这些企业也各有各的窘境。
三只松鼠线上已现天花板。财报显示，2020年，三只松鼠天猫旗舰店整年的贩卖收入同比下滑28%。2021年，三只松鼠线上收入64.79亿元，同比降低10.39%。企业必要追求第二增加曲线，便起头鼎力向线下转移。
据财报，2020年，三只松鼠投食店、同盟小店的门店数目别离增至171家、872家。2021年，三只松鼠开店步调起头障碍，投食店新关店数目远超开店数目，同盟小店新开数目多但新关数目也多，终极整年新关店数目达331家，净增门店仅为22家，总门店数目与2020年根基持平。
一年终店超300家，三只松鼠终是未能在线下筑起新的事迹增加护城河。本年4月，三只松鼠正式公布通知布告称“公司已周全暂停门店扩大，而且鼎力度关停不合适持久定位、事迹欠安的门店”。仅3年时候，从范围化扩大到暂停扩大，“五年万店”梦终成泡影。
良品铺子面对的挑战也许来自营销理念与用户承认度难契合。
2019年良品铺子启动“高端零食”计谋，尔后在综艺告白、明星代言、电视剧植入都能瞥见良品铺子的身影。2019年良品铺子整年贩卖用度到达15.81亿，占昔时营收的20.5%，以后贩卖用度率也保持在20%摆布。
比拟竞争敌手，良品铺子的产物代价确切较高。而按照国度商务部2020年公布一项数据显示，良品铺子产物均匀订价数目中有十余款产物高居榜首。
但良品铺子资金压力却没有概况那末轻松。财报显示，2019年-2021年，良品铺子净利润延续下滑，2022年一季报中，公司“增收不增利”，净利润9306万元，同比降8.86%。
良品铺子归由于营销推行用度付出扩展、线上渠道占比晋升和原质料代价上涨等。
高额的营销费堆起了本身的“高端”形象，但高端故事是不是会有消费者为其延续买单？
来伊份面临的局限则是总体谋划效力较低。
来伊份的毛利率一向处于行业较高程度，但用度类付出太高，终极腐蚀了利润，致使企业赚钱能力比力低。
来伊时代用度较高重要系员工薪酬、物业费等付出，这也与来伊份较多线下自营门店这一谋划模式相干。
以2020年为例，财报显示，来伊份的贩卖用度为13.09亿元，此中“工资及社保费”、“租赁及物业费”两项合计就有8.64亿元。
反观来伊份的告白鼓吹费却相对于较低，可见来伊份在品牌鼓吹方面的投入力度较小。
对此，2020年，来伊份推动“万家灯火”规划，想经由过程鼎力成长加盟商实现企业的轻资产运作。2020年，来伊份加盟店新增272家，2021年，来伊份加盟店新增数目更是到达了659家，但这条路仍必要很长时候去拓展。
小/结
没有甚么买卖是一劳永逸的。休闲零食行业的头部玩家们，从曾的征象级乐成到现在所面对的市场竞争、原质料本钱、线下门店本钱、线上流量流失和食物平安等诸多问题，若何提质增效率领行业危中寻机，是亟待解决的问题。
成都商报-红星消息记者 俞瑶 刘谧
页:
[1]